2014年信托公司年報分析_信托2014:各展其長 轉型有道

導語

信托業在經歷了連續高速增長之后進入到了調整階段。縱觀整個信托行業,盡管面臨發展拐點,市場風險、流動性風險增加,但2014年經營總體仍然穩中有升,有望繼續坐穩金融子行業第二把交椅。

截至目前,除國民信托外,67家信托公司2014年報已經全部披露完畢。金融時報與中誠信托共同合作,從信托公司總體經營情況、信托業務發展情況以及自營業務發展情況三個維度對信托公司2014年度的發展情況進行了分析,以期全面考察行業的發展變化,以及重點信托公司的發展動向。詳細數據可參見《2014信托綜合指標排行榜》

策劃人: 金融時報——趙學鋒 陳子牧
中誠信托——王少華 牛成立 湯淑梅
撰稿人: 金融時報——胡萍 李珮
  中誠信托——王玉國 鐘哲元 鄧鈺凡(實習生)

第一部分 總體經營指標

截至2014年末,68家信托公司管理的信托資產規模為13.98萬億元(平均每家信托公司2055.88億元),較2013年末的10.91萬億元,同比增長28.14%;資產規模的增幅明顯回落,較2013年末46.05%的同比增長率同比回落了17.91個百分點。從單體機構管理規模看,信托資產總額排名前五名的信托公司分別是中信信托、中融信托、建信信托、興業信托和外貿信托。中信信托在信托資產規模方面遙遙領先。68家信托公司中,僅中信信托和中融信托公司的信托資產規模超過7000億。信托資產規模超過2000億元的信托比去年增加6家達25家,而信托資產分布也較為集中,前十家公司信托財產規模總額5.66萬億元,占全行業的40.46%。[查看全文]

本報告選取了固有凈資產規模指標進行衡量。截至2014年末,68家信托公司凈資產總額3196.22億元,行業平均值為47.9億元,2014年全行業凈資產規模較2013年同比增長26.81%,固有實力的不斷增強,風險抵御能力得到很大提升。[查看全文]

2014年,68家信托公司平均實現營業總收入14.15億元,較2013年同比增長16%。2014年度營業總收入排名前五的公司是平安信托、中信信托、中融信托、華潤信托和重慶信托。[查看全文]

2014年68家信托公司共計實現凈利潤505.3億元,較2013年同比增長13%。2014年行業凈利潤平均值為7.6億元,較2013年的6.5億元增加1.1億元,無論是絕對指標還是相對指標都表現出信托公司良好的盈利能力。[查看全文]

信托公司在2014年繼續顯示出了整體良好的資本運用與盈利能力。與2013年相同,信托公司2014年平均資本利潤率仍處于近幾年來的高位水平。根據2014年68家信托公司年報披露的數據信息,68家公司的平均資本利潤率在2014年達到18.44%,比2013年的同期平均值20.42%小幅下降了10%。[查看全文]

2014年68家信托公司的人均利潤平均值為399.27萬元,較2013年行業人均利潤平均值為375.84萬元同比增長6.23%。67家信托公司中,僅有31家公司實現了人均利潤正增長。[查看全文]

本報告在無法獲取準確的薪酬費用支出情況下,通過成本收入比指標來衡量信托公司成本控制能力、運營效率和盈利能力,按照業務及管理費/營業總收入來進行計算。2014年成本收入比較低的前五家公司分別是華信信托、中誠信托、國聯信托、江蘇信托、華潤信托。[查看全文]

第二部分 信托業務發展情況

2014年末,68家信托公司受托管理的集合資金信托規模達4.29萬億,同比增長36.73%;單一資金信托規模達8.75萬億,同比增長13.21%;管理財產信托規模0.94萬億,同比增長36.28%。從各來源占比來看,集合資金信托占比30.7%,比2013年提高了5.8%;單一資金信托占比下降了7.04%,達62.58%;管理財產信托占比上升了1.23%,達6.72%。 [查看全文]

從信托財產的運用領域來講,信托公司以其“多方式運用、跨市場配置”的靈活經營體制,總能根據政策和市場的變化,適時調整信托財產的配置領域。2014年信托產品(按資金信托)主要投向工商企業、基礎產業、金融機構、證券投資和房地產五大領域。 [查看全文]

主動管理型信托業務是體現當前信托公司專業管理能力的重點業務。2014年68家信托公司主動管理的信托資產規模為5.8萬億,與2013年的規模基本持平。其中排在行業前五位的公司是中信信托、華能信托、平安信托、中融信托、上海信托,其中前三家主動管理信托資產規模均在3000億以上。[查看全文]

1.加權年化信托報酬率

由于直接融資渠道的拓展和資管行業的激烈競爭,信托公司信托報酬率逐年降低,2014年信托行業平均年化綜合信托報酬率0.51%,較2013年的下降了0.2個百分點,信托報酬率呈遞減趨勢。一般而言,主動管理信托規模在信托資產中占比較高的公司加權年化信托報酬率也較高。

2.信托業務收入

信托業務收入主要體現為信托公司從信托業務中收取的各項手續費及傭金收入,在信托資產規模增速放緩的大趨勢下,信托行業手續費及傭金收入增速也隨之放緩。從手續費及傭金收入規模前十的公司來看,中融信托、中信信托和平安信托手續費及傭金收入是其余公司兩倍。[查看全文]

第三部分 固有業務發展情況

信托公司固有業務主要從事金融產品投資、貸款、金融股權投資、自用固定資產投資等領域,各家機構的經營運作模式和業務側重點有較大差異。因此,本報告簡略選擇自營業務收入、固有資產不良率兩項指標來反映信托公司在固有業務運作的效率。

總體來看,68家信托公司的固有業務以獲取投資收益為主,利息收入次之,行業固有業務收入呈穩定增長態勢,這有利于信托公司優化自身資產配置和提高抗風險的能力。[查看全文]

固有資產不良率主要反映信托公司固有資產的信用風險狀況。目前信托行業不良資產規模和不良率總體相對較低,行業平均不良資產規模5996.51萬,行業固有資產不良率平均為3%。[查看全文]

第四部分 創新轉型成果

站在轉型的十字路口,充分發揮"多方式運用、跨市場配置"的靈活經營體制,對于信托業轉型有著重要的意義。2014年4月8日,銀監會辦公廳發布的《關于信托公司風險監管的指導意見》(銀監辦發〔2014〕99號)明確提出了信托業轉型發展的目標和路徑。可以說,2014年是信托行業全面布局轉型發展的"元年"。在新的歷史發展階段,圍繞99號文中監管層鼓勵的轉型方向,信托公司取得了哪些創新成果,開展了哪些特色業務?本章節為您揭曉。

在每年的信托年報中,轉型創新也都是各家信托公司主要著墨之處。從2014年年報看,涉及創新議題的信托公司共42家,有25家未涉及該部分內容。 [查看全文]

從2014年的年報看,信托公司結合自身稟賦,主動尋求轉型,主要有如下方面:PE投資、Reits、資產證券化、家族財富管理、受托境外理財業務、土地信托、消費信托、養老信托、公益信托等。[查看全文]

  • 平安信托

    主打財富管理

    憑借在私人財富管理方面的領先優勢立足資本市場和非資本市場,為客戶提供專業、全方位、一站式的理財服務。

  • 中誠信托

    獲得QDIE首批試點資格

    中誠信托子公司深圳前海中誠股權投資基金管理有限公司,獲得合格境內投資者境外投資首批試點資格,成為信托系內首家獲批該項資格的公司。

  • 中融信托

    緊跟市場挖掘創新

    公司積極調整經營策略,加大創新產品開發和研發團隊建設力度,將產品創新提升到新的戰略高度,樹立財富管理的品牌優勢。

  • 中信信托

    多個行業第一

    2014年9月,公司與百度金融、中影股份、德恒律所合作,推出全國首單互聯網消費信托"百發有戲",這也是國內首個電影大眾消費平臺。

  • 四川信托

    不斷豐富信托產品種類

    2014年,公司重點研究新常態下金融同業合作、新型房地產業務、證券投資信托業務等業務發展方向。

  • 外貿信托

    拓展家族信托業務

    外貿信托自2013年發行國內首單私人銀行家族信托以來,進一步擴大先發優勢,截至2014年底已累計簽約54單,信托規模達到8.27億元。

  • 吉林信托

    提升自主理財能力

    創新業務:基于TRS的金融同業合作。打通金融同業合作鏈接,更好的滿足不同的市場需求。

  • 渤海信托

    探索證券市場業務

    公司初步確定涉及債權型信托直接融資工具、股權投資、并購業務、信貸資產證券化、消費信托、家族財富管理等多個方面。

  • 中航信托

    轉型元年發力新模式

    2014年是中航信托戰略轉型元年,公司各業務團隊不斷探索適應信托市場發展的新模式、新業務。

  • 華能信托

    走差異化道路

    開拓了小微企業融資需求的新運作模式,進一步推動信托行業標準化直接融資工具的發展。

  • 北京信托

    家族信托研究與實踐

    家族信托研究與實踐走在行業前列;資產證券化業務進一步拓展;領先開展定向及私募資產證券化研發;穩步探索土地流轉信托,鞏固先發優勢地位。

  • 長安信托

    開展債券投資產品

    2014年公司著重開展主動管理型債券投資產品。映雪一號項目的實施,提升了公司對固定收益業務的整體運營和管理能力。

  • 中江信托

    開展創新整合業務

    2014年公司積極開展創新融合業務,在此基礎上公司積極引進保險資金投資集合信托產品,并與證券和基金公司合作聯合開發理財產品。

  • 山東信托

    財富管理系列產品

    主動管理的財富管理系列產品得到進一步發展。在總結運作經驗的基礎上,2014年加快了尊岳進取系列業務步伐。

  • 上海信托

    探索業務發展新模式

    資產證券化業務方面,在公募、私募市場進行全面布局,發行國內首個以純外資金融機構作為發起機構的資產證券化項目。

  • 天津信托

    資產證券化業務取得實質性進展

    首單項目已完成銀監會和人民銀行審批進入發行前期。同時,公司積極增加與證券公司、消費金融58公司等非銀行金融機構業務合作。

第五部分 外部環境分析

2014年對于信托業來說是充滿挑戰的一年。外部市場環境風云多變,競爭加劇、市場調控趨緊;內部傳統業務縮水,創新業務尚未發展起來,轉型壓力陡增。

當前,中國經濟步入"新常態"。信托公司面臨增長速度換檔期、結構調整陣痛期、前期刺激政策消化期、利率市場化推進期、資產管理業務擴張期"五期疊加"的時代。此外,自2013年開始,隨著銀行、證券、基金、保險、期貨機構加入泛資管領域,持續加劇的市場競爭也給2014年的信托業帶來了不小的壓力。 [查看全文]

為進一步防控風險,監管層在2014年繼續出臺了多項與信托經營相關的指導意見,無形中給在轉型中的信托業帶來了不小的壓力。對于信托行業影響最深的莫過于銀監會于4月對外發布的《關于信托公司風險管理指導意見》,簡稱99號文。在業務方面,99號文對于信托公司的第三方理財、通道業務、房地產信托業務等均進行了嚴格的規范,而在"股東職責"方面,也規定了"信托公司股東承諾、或者章程中約定,信托公司出現流動性風險時給予流動性支持。信托公司經營損失侵蝕資本的,應在凈資本中扣減,并相應壓縮業務規模,或由股東及時補充資本。" 這一硬性要求給信托公司股東的壓力明顯增大,為增強資本實力,提高綜合競爭能力,抵御外部風險,增資成為了信托公司的必然選擇。[查看全文]

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